Непостоянная потеря в пулах ликвидности (LP) DeFi

Непостоянная потеря и связанные с ней риски

Увлечение DeFi в 2020 году представило миру новый и интересный способ получения пассивного дохода. Теперь можно получать прибыль за счет добычи ликвидности и других форм урожайности. Если вы еще не начали работать с децентрализованными финансами (DeFi), тогда вряд ли знаете о рисках, связанных с пулами ликвидности (LP). В дополнение к обычным рискам, связанным со стейкингом токенов (падение цен, волатильность, падение APY и т.д.) вы берете на себя дополнительную категорию риска, которая известная как непостоянная потеря. Давайте разбираться, что это такое.

Что такое непостоянная потеря?

Поскольку для обеспечения ликвидности требуется несколько видов токенов, в случае потери стоимости любого токена могут возникнуть общие убытки. Эти убытки называют “непостоянной потерей”. Непостоянная потеря реализуется только в том случае, если средства выводятся при более низких ценах на токены. Однако не влияет на вас, если цены на токены восстанавливаются.

Понимание непостоянной потери

Ставка токенов LP

Для обеспечения ликвидности необходимо выставлять одинаковые стоимости разных токенов. В результате этого генерируется токен пула ликвидности (LP). Затем этот новый токен LP помещается в новый пул для получения дохода.

Пример:

Вы делаете ставку на $100 воображаемого токена с именем XYZ вместе со $100, выраженными в ETH. Эта пара генерирует новый токен LP. Этот токен вы можете застейкать для более высокой доходности на платформе проекта XYZ или на другом фермерском сайте.

Почему вы получаете вознаграждение за стейкинг?

Это компенсация за дополнительные риски. Ставка монет эквивалентна их блокировке на определенный период времени. Вам платят за это, потому что вы отказываетесь от возможности продавать токены и выходите на время из владения монетами. Это влияет на рыночную цену. Получается что вы фактически удаляете часть предложения токенов из обращения на определенный период времени. Это токены переходят в упрвление LP. Теперь другие могут совершать сделки с вашими монетами только в пуле ликвидности. В то же время это означает, что сообщество будет поддерживать токен LP в течение длительного периода времени.

Сбалансированные пулы

На популярных платформах, таких как Uniswap или Balancer, стоимость любой пары токенов в пуле ликвидности должна оставаться одинаковой. Это означает, что если значение XYZ упадет, пул автоматически конвертирует ETH в XYZ, чтобы они оставались равными.

Варианты маркет-мейкинга

Uniswap и Balancer используют разные алгоритмы для автоматического создания рынка (AMM). Оба они относятся к категории маркет-мейкеров с постоянной функцией (CFMM). Однако Uniswap классифицируется как постоянный маркет-мейкер. А Balancer — постоянный средний маркет-мейкер.

Как избежать непостоянной потери

Как и все в финансовом мире, прибыль никогда не гарантирована. Единственный способ гарантировать, что $200 останутся равными $200, это зафиксировать их по цене, по которой они были, когда вы их депонировали. Отслеживание начальных цен ваших токенов, когда вы начали делать ставки LP, может помочь вам избежать потерь.

Если XYZ стремится к нулю

Когда цена токена в сбалансированном пуле ликвидности равна нулю, токены не будут доступны для вывода. Все потому, что цены токенов будут сбалансированы до нуля. Непостоянная потеря — обычное дело. Делая ставки в любом протоколе DeFi, вы должны быть готовы к непостоянной потере. Полностью избежать этого крайне сложно. Убедитесь, что доходность достаточно высока, чтобы сбалансировать все риски. Начните зарабатывать на DeFi уже сейчас.