Клуб свободных инвесторов

07 Мар / 2023

Как оценить реальную доходность DeFi проектов?

Из чего формируется доходность DeFi проектов? 

Как правило, любой DeFi проект имеет как минимум две категории доходности — реальную и стимулированную. Многие эксперты придерживаются мнения, что именно эти два вида заложили базу того, чем сегодня является DeFi. Реальная доходность формируется за счет рыночного спроса, и она считается самоподдерживающейся, но крайне волатильной и зависимой от рыночных условий и потребительских запросов. Стимулированная доходность создается искусственно разработчиками DeFi проекта, с целью обеспечения постоянного роста активности пользователей на своей платформе. В большинстве случаев она предполагают вознаграждение в виде токенов для пользователей, которые взаимодействуют с протоколом целевым образом. Эта доходность не является самоподдерживающейся и должна рассматриваться как инвестиции, которые направлены на увеличение реальной доходности. Сочетание этих двух категорий позволяет создать DeFi проектам разнообразную экосистему ресурсов для формирования общей прибыли. К сожалению, не все DeFi проекты строятся на таких принципах формирования дохода, и зачастую случается так, что предлагаемая доходность весьма отличается от истинной прибыли цифрового продукта. К примеру, необоснованно завышенный показатель APY децентрализованных финансов, что несомненно привлекает многих инвесторов. Обычно, такого рода проекты обещают доход от стейкинга не меньше 100%, а иногда 1000%, что несомненно вызывает некоторые подозрения. Чтобы это проверить, опытные пользователи рассчитывают фактическую доходность проекта. Такой способ позволяет быстро оценить реалистичность заверений и узнать настоящую доходность предлагаемого продукта. 

доходность в DeFi

 Фарминг доходности в DeFi

Фарминг доходности дает возможность участникам получать прибыль за счет блокировки своих цифровых активов в пулах доходности. Есть много вариантов фарминга доходности, в том числе пулы ликвидности, нативный стейкинг и протоколы кредитования. Все они формируют доход в обмен на внесение средств в пул. Для увеличения роста доходности фермеры используют специальные протоколы — оптимизаторы доходности. Вдобавок этому, они активно перемещают свои средства в поисках наилучшей доходности из доступных вариантов.

По мере роста популярности DeFi многие протоколы стали предлагать стейкерам более высокие вознаграждения. Однако это стало результатом завышенного APY до космических показателей, которые даже превышали 1000%. В итоге казначейство проекта истощалось, показатели APY резко падали, а вместе с ними и стоимость токенов, так как пользователи начинали массово продавать свои активы. Получалось, что спрос на такие токены поддерживался эмиссией, а не реальным применением.

Но как же оценить истинную стоимость и потенциал проектов DeFi при высоких показателях APY? Один из вариантов — рассчитать фактическую доходность проекта.

Определение фактической доходности DeFi 

Фактическая доходность DeFi — это метрика, используемая для сравнения обещанной доходности с фактической прибылью проекта. Она дает возможность ясного понимания степени разбавления вознаграждений и узнать, что их поддерживает: доход или эмиссия токенов. 

К примеру, за месяц проект S распределил 20 000 своих токенов по средней цене $20, в результате чего их общая эмиссионная стоимость составила $400 000. За этот же период доход проекта составил $200 000. Если доход составляет всего $200 000, а эмиссионные выплаты — $400 000, то дефицит реальной доходности равняется $200 000. Отсюда следует что, обещанная APY в значительной степени зависит от искусственно созданной эмиссии, а не от реального роста проекта. В данном примере не учтены все расходы проекта, но этот примерный расчет вполне подходит для получения общей картины фактической доходности проекта. 

Фактическую доходность можно сравнить с выплатами дивидендов на фондовом рынке. Предприятие, которое выплачивает дивиденды акционерам, не имея при этом соответствующих доходов, как правило, вызывает некоторое подозрение. Обычно блокчейн-проекты получают доход от комиссий в своих сервисах. В случае автоматизированного маркет-мейкера (AMM) это будет комиссия за транзакцию в пуле ликвидности, а оптимизатор доходности перечислит часть своих комиссий держателям токенов управления.

Проверка доходности DeFi проекта

Для начала вам необходимо найти проверенный проект, который предлагает надежные финансовые инструменты заработка. Это наиболее верный шаг к получению устойчивой доходности. Далее проведите оценку потенциальной доходности проекта и варианты участия. К примеру, пользователи могут обеспечивать ликвидность протокола или вносить токены управления в пул. Еще один распространенный вариант- блокировка нативных токенов в сети. 

Многие пользователи выбирают выплаты в самых популярных токенах «голубых фишках», поскольку такие активы обладают более низкой волатильностью. Выбрав проект и разобравшись в механизме его работы, обязательно проверьте фактическую доходность проекта по приведенному выше расчету. 

В качестве еще одного примера, рассмотрим модель доходности, в которой фактическая прибыль вшита в токеномику проекта и может быть проверена с помощью указанной выше методики. 

Протокол АММ предоставляет возможность всем участникам получать доходность двумя способами: через владение токеном управления SDF и токеном провайдеров ликвидности KHY. 10% дохода платформы остается в казначействе, а остальное делится 50:50 между владельцами этих токенов в соответствующих пулах вознаграждений.

К примеру вами было подсчитано, что ежемесячный доход проекта составляет $300 000. По данным токеномики проекта — $130 000 распределяются среди стейкеров в пуле вознаграждений SDF и еще $130 000 — среди стейкеров в пуле вознаграждений KHY. Фактическую доходность можно рассчитать следующим образом:

$300 000 — ($130 000 х 2) = $40 000

По итогам расчетов профицит составляет $40 000, а значит, модель доходности является устойчивой. Распределение доходности в рамках модели токеномики гарантирует, что эмиссия не будет превышать доход. Выбрав проект DeFi с устойчивой моделью распределения активов, вы будете уверены в получении реальной доходности без необходимости самостоятельно изучать показатели.

Подводя итоги 

Перед тем как принять инвестиционное решение по направлению DeFi проектов, необходимо помнить, что помимо вопроса фактической доходности, вы также должны учитывать технические и системные риски. Универсальная формула “чем больше доходность, тем выше риски” наглядно показывает, насколько именно вы рискуете, вкладывая свои средства в DeFi.

А чтобы еще больше узнать о различных инструментах криптовалютного рынка и не только, рекомендуем вам создать личный кабинет и ознакомиться с возможностями клуба Golden Island прямо сейчас.

Поделиться:
Автор: creatpages

0 комментариев

BTC
ETH
ADA
BNB
XRP
Мы в соц. сетях