Что такое децентрализованные стейблкоины и в чем их особенность
Децентрализованные стейблкоины: краткий обзор и примеры
Децентрализованные стейблкоины — это криптовалюты, которые созданы для стабилизации своей стоимости, привязываясь к определенному активу, такому как фиатная валюта (например, доллар США), драгоценные металлы или другие цифровые активы. Они стремятся обеспечить устойчивую цену, избегая значительных колебаний, которые часто характерны для других криптовалют. Основное отличие данных стейблов заключается в их децентрализованной природе. Это означает, что управление и эмиссия таких активов не контролируются центральным органом или одной организацией. Вместо этого они функционируют на основе смарт-контрактов. Смарт-контракты позволяют автоматизировать процессы связанные с децентрализованными монетами. Например, когда пользователь приобретает децентрализованный стейбл, смарт-контракт блокирует определенное количество активов в блокчейне, которые служат гарантией стоимости стейблкоина. Если пользователь решает продать свои стейблы, он может вернуть заблокированные активы.
В последнее время на рынке доминируют централизованные стейблкоины, такик как USDT и USDC — они обеспечены традиционными финансовыми активами. И это вызывает определенные опасения. Особенно учитывая состояние банковской системы США — что может подорвать доверие к криптовалютной индустрии, создавая угрозы для ее развития. Несмотря на теоретические преимущества децентрализованных стейблов, такие как прозрачность и устойчивость к цензуре, централизованные активы все еще имеют существенно преимущество на рынке. Однако сегмент децентрализованных стейблов постоянно развивается, предлагая различные механизмы для поддержания стабильности и курса. Ниже мы рассмотрим некоторые примеры децентрализованных стейблкоинов.
DAI от MakerDAO
DAI от MakerDAO представляет собой первый сверхобеспеченный стейблкоин, полностью основанный на смарт-контрактах Ethereum. Он отличается тем, что его эмиссия происходит участниками самого протокола. Для этого они блокируют определенную сумму криптовалюты в специальном смарт-контракте под названием Vault в качестве залога. Участники рынка получают DAI в обмен на заблокированное обеспечение в определенном соотношении. Главная цель этого процесса — обеспечить условие, чтобы стоимость залога превышала выпущенные «стабильные монеты». DAI можно использовать так же, как и любой другой криптоактив, при этом держателям начисляется процентная ставка, известная как Stability Fee.
Когда пользователь возвращает DAI и погашает начисленные проценты, заблокированное обеспечение освобождается, а сам DAI сжигается. MakerDAO управляется децентрализованной автономной организацией (DAO). Держатели токена MKR имеют возможность голосовать на портале управления по различным предложениям, представленным участниками сообщества.
Для обеспечения стабильности системы MakerDAO предусмотрена процедура ликвидации, в рамках которой залоговые активы продаются для покрытия суммы DAI, превышающей стоимость заблокированных активов.
Изначально MakerDAO принимал только ETH в качестве залога, при этом норма обеспечения составляла 150%. Однако в ноябре 2019 года протокол перешел к мультизалоговой системе, позволяющей участникам использовать различные криптовалюты в качестве обеспечения для получения DAI. В июле 2022 года MakerDAO стал первым DeFi-протоколом, принимающим в залог казначейские бумаги США и корпоративные облигации.
По данным Dai Stats на 13.05.2023 года, более 33% общего обеспечения DAI составляет централизованный стейблкоин USDC, в то время как Ethereum составляет всего 12,1%.
GHO от Aave
GHO от Aave представляет собой уникальный децентрализованный стейблкоин, разработанный на основе платформы Aave. Он предоставляет пользователям возможность зарабатывать проценты на их депонированные средства и брать взаймы в криптоактивах. GHO, привязанный к доллару США, является мультизалоговым стейблкоином, который создается пользователями путем предоставления обеспечения в определенном соотношении. Он использует разнообразный набор криптоактивов в качестве залога, и пользователи продолжают получать проценты на свои заложенные токены.
Интеграция GHO в экосистему Aave делает стейблкоиновые заимствования более конкурентоспособными и расширяет возможности пользователей. Решения, связанные со стейблкоином, такие как процентные ставки и уровень обеспечения, принимаются Децентрализованной Автономной Организацией (ДАО) Aave. Для стимулирования роста объемов стейкинга и повышения безопасности протокола предлагается скидка на выпуск GHO для держателей токена AAVE, которые участвуют в стейкинге.
Механизм работы GHO схож с другими децентрализованными стейблкоинами. Пользователь вносит залог, чтобы получить GHO, и когда долговая позиция погашается или ликвидируется, стейблкоин возвращается в пул Aave и сжигается, а накопленные проценты поступают в казначейство ДАО Aave. Разработчики видят потенциал роста для децентрализованных стейблкоинов на текущем этапе рынка, что подтверждает интерес и важность таких инструментов.
crvUSD от Curve
crvUSD от Curve — это децентрализованный стейблкоин, который был представлен командой Curve, известной AMM-биржей, в конце 2022 года. В мае следующего года были выпущены смарт-контракты crvUSD на тестовой сети Sepolia, и они использовали модель сверхобеспечения, подобную DAI. Позже произошел запуск crvUSD на основной сети Ethereum, хотя разработчики столкнулись с проблемой и внесли коррективы в смарт-контракты после оценки экспертами. Обнаруженная ошибка не позволяла держателям токенов veCRV получать вознаграждение от пулов ликвидности, содержащих crvUSD.
crvUSD использует алгоритм Lending-Liquidating AMM (LLAMMA), который непрерывно осуществляет ликвидацию и автоматически вносит залог для управления рисками и поддержания привязки к доллару США. Curve Finance специализируется на торговле между стейблкоинами и токенами одинаковой стоимости с минимальными потерями и комиссиями. Протокол занимает четвертое место по общему объему заблокированных средств (TVL) в рейтинге DeFi Llama с общей суммой в $4,19 млрд и является одним из ведущих децентрализованных обменников (DEX).
Мир криптовалют очень разнообразен и постоянно открывает вам новые возможности. Если вы хотите глубже разобраться в данной теме и заработать на децентрализованных финансах — получите бесплатный кабинет Golden Island прямо сейчас!
