Как децентрализованная сфера финансов DeFi интерпретирует TVL
Для чего децентрализованная сфера финансов использует общую заблокированную стоимость?
Если вы следили за криптовалютой в течение последнего времени, вы, вероятно, встречали диаграмму, измеряющую объем стоимости, заблокированной в DeFi. Часто эта метрика используется для того, чтобы показать как растет децентрализованная сфера финансов DeFi. На момент написания этой статьи общая заблокированная стоимость DeFi превысила отметку в $60 миллиардов. Итак, что же такое общая заблокированная стоимость и для чего ее считать? Давайте разберемся.
Общая заблокированная стоимость или TVL (Total Value Locked) — самая популярная метрика для DeFi. TVL представляет собой общую сумму активов, заблокированных в смарт-контрактах различных приложений DeFi.
Термин «заблокирован» может вводить в заблуждение. На самом деле все активы децентрализованной сферы финансов не заблокированы, просто они «защищены» смарт-контрактом. Метрика TVL необходима для определения того, сколько капитала фактически «используется» во всей экосистеме DeFi.
DeFi Pulse популяризировал этот показатель во время медвежьего рынка 2019 года, когда за DeFi следило не так много глаз, как сегодня. Теперь TVL используется для поддержки индексов DeFi, которые рассчитывают коэффициенты на его основе. Показатель TVL разделен на 5 категорий продуктов, которые составляют основу каждого приложения DeFi. В каждой категории могут быть небольшие вариации расчета TVL: от «депонированных» активов для протоколов кредитования до «отчеканенных» активов для протоколов токенизации.
Ниже мы разберем все 5 категорий и рассмотрим примеры того, как рассчитывается TVL для каждого варианта использования.
Кредитование
Кредитование — самый популярный вариант использования в экосистеме Ethereum DeFi. Этот процесс позволяет вкладчикам давать в займы свои активы, такие как ETH, WBTC или LINK. Заемщики в ответ обеспечивают займы своими собственными заблокированными активами.
При кредитовании показатель TVL измеряется стоимостью активов, размещенных в смарт-контрактах как кредиторами, так и заемщиками. MakerDAO и платформа Aave являются лидерами в этой категории, управляя заблокированными активами на сумму более $16 млрд.
Децентрализованные биржи
Децентрализованные биржи (DEX) являются основным продуктом при расчете TVL. DEX, работающие за счет пулов ликвидности, накопили более $16,5 млрд в виде депонированных активов в рамках своих смарт-контрактов.
В DEX TVL измеряется стоимостью активов, размещенных в смарт-контрактах бирж, включая биржи типа «книги ордеров». Лидеры по TVL такие биржи, как Uniswap, Curve Finance и SushiSwap. Uniswap является победителем в этой категории среди всех протоколов DeFi, владея заблокированными активами на сумму более $ 6 млрд.
Деривативы
Деривативы становятся все более популярным вариантом использования DeFi. Их продукты предназначены для продвинутых трейдеров, которые уже хорошо обслуживаются централизованными финансами. Деривативы позволяют депонировать активы для создания синтетических активов, фьючерсных контрактов и других опционов.
TVL в деривативах измеряется стоимостью активов, размещенных в смарт-контрактах, которые обеспечивают поддержку синтетических активов и финансовых контрактов. В приложениях для торговли опционами пользователи могут вносить депозит в долларах США, чтобы получать проценты, когда трейдеры будут покупать спреды, чтобы держать позицию открытой. Synthetix является лидером в категории деривативов с заблокированными активами на сумму более $1 млрд.
Платежи
Платежные протоколы еще не стали центральным элементом экосистемы DeFi. Платежные протоколы позволяют пользователям обмениваться транзакциями быстрее по более низкой цене. В платежных протоколах TVL измеряется стоимостью активов, размещенных в смарт-контрактах для передачи в боковую цепь платежного протокола.
Polygon и Flexa являются лидерами в этой категории. Платежный протокол на базе Flexa позволяет использовать криптоактивы у популярных продавцов, включая Starbucks, Dunkin Donuts и GameStop.
Активы
Активы — это токенизированные «монеты», отчеканенные в смарт-контрактах различных приложений. Эти токенизированные активы могут затем использоваться в экосистеме DeFi для обмена или обеспечения.
Стейблкоины создаются из «протоколов доходности», позволяющим вкладчикам получать равное количество депонированных токенов. TVL в активах измеряется количеством токенизированных монет. Эти токенизированные активы представляют собой выкуп базового актива в соотношении 1: 1.
Yearn.finance является лидером в этой категории, более чем $3,5 млрд.
Хотя метрика TVL является неотъемлемой частью криптовалютного рынка, некоторые находят эту метрику сбивающей с толку. Почему? Потому что каждое приложение может иметь свой взгляд на активы, включенные в заблокированную стоимость.
Несмотря на это, подавляющее большинство сообщества DeFi удовлетворено текущим решением DeFi Pulse, которое учитывает залог каждого утвержденного проекта каждый раз, когда пользователь вносит его в поддерживаемое приложение. Узнайте больше о том, как работает децентрализованная сфера финансов прямо сейчас.
